BNP-vækst på 2,9 pct. i 2025

31. marts 2026

Bruttonationalproduktet (BNP) steg med 0,2 pct. i fjerde kvartal 2025, når der korrigeres for prisudvikling og sæsonbevægelser. BNP-væksten i fjerde kvartal og for hele 2025 er dermed uændret i forhold til første opgørelse og steg således med 2,9 pct. for hele året. Fordelingen af væksten på brancher og især efterspørgselskomponenter er dog ændret, som følge af indarbejdelsen af ny information herunder opdaterede kilder Den økonomiske udvikling i 2025 er fortsat i høj grad præget af vækst i medicinalindustrien. I fjerde kvartal trak medicinalindustrien ned i væksten, mens den øvrige økonomi, målt ved bruttoværditilvæksten ekskl. medicinalindustrien, havde en fremgang på 1,2 pct. Opgørelsen af nationalregnskabet for fjerde kvartal 2025 er fortsat behæftet med øget usikkerhed. Denne usikkerhed vedrører primært fordelingen af væksten på efterspørgselskomponenter og ikke den samlede BNP-vækst og fordelingen på brancher. Læs mere om usikkerhed og revisioner under Særlige forhold.

Fald i investeringer

Væksten i de faste bruttoinvesteringer er revideret op med 0,2 procentpoint for hele 2025 i forhold til seneste opgørelse. Revisionen skyldes især opdaterede oplysninger om investeringer i intellektuelle rettigheder. For hele året faldt investeringerne således med 3,5 pct., hvilket skal ses i lyset af et højt niveau i 2024 med betydelige køb af patenter og fly. I fjerde kvartal faldt investeringerne med 1,9 pct., hvilket især hænger sammen med et fald i investeringer i intellektuelle rettigheder. Udviklingen skal dog fortolkes med forsigtighed, da sæsonkorrektion i høj grad påvirkes af tidligere importerede og kapitaliserede patenter.

Stor stigning i det offentlige forbrug

I fjerde kvartal steg det offentlige forbrug med 5,0 pct., hvor udviklingen fortsat er præget af en markant stigning i køb af varer og tjenesteydelser, særligt inden for forsvarsudgifter. For hele 2025 steg det offentlige forbrug med 1,5 pct., hvor væksten således er blevet opjusteret med 0,8 procentpoint.

Husholdningernes forbrug voksede i fjerde kvartal

Husholdningernes forbrug steg med 0,5 pct. i fjerde kvartal og er dermed revideret op med 0,3 procentpoint i forhold til første opgørelse. Revisionen afspejler indarbejdelsen af et mere dækkende datagrundlag, herunder opdaterede oplysninger fra Firmaernes køb og salg. Forbrug inden for energi, fritid, finans og boligudstyr bidrager positivt til væksten i husholdningernes forbrug i fjerde kvartal. For året 2025 er væksten i husholdningernes forbrug på 2,3 pct. Det var især køb af køretøjer samt forbrug af information og kommunikation, der trak væksten i en positiv retning med vækst på hhv. 18,6 og 7,8 pct.

Markante udsving i lagre skal fortolkes med påpasselighed

Der har været store udsving i lagerændringerne i 2025. Udsvingene betyder, at de mekanisk beregnede vækstbidrag giver et negativt vækstbidrag fra lagerforøgelser til BNP på 0,7, 0,7 og 2,4 procentpoint i hhv. anden, tredje og fjerde kvartal og omvendt et positivt vækstbidrag på 2,6 procentpoint i første kvartal. Disse vækstbidrag skal dog fortolkes med stor påpasselighed, bl.a. fordi sæsonkorrektion af lagrene er behæftet med betydelig usikkerhed. Vækstbidragene kan derudover ikke bruges til at udregne alternative skøn for BNP-væksten ekskl. lageropbygning ved at fratrække disse vækstbidrag fra BNP-væksten. Dette skyldes bl.a., at forskellige typer af lagre har en forskellig importandel. Når der f.eks. importeres råvarer, der lægges på lager til senere forarbejdning i industrien, så påvirker det ikke den danske BNP-vækst. Tilsvarende for handelsvarer, hvor placering af importerede varer på et engroshandelslager til senere salg heller ikke påvirker dansk BNP-vækst. Til opgørelse af lageropbygningen i nationalregnskabet benyttes oplysninger om lagre fra Industriens produktion og omsætning samt Engroshandlens lagre.

Særlige forhold ved denne offentliggørelse

Revideret offentliggørelse af nationalregnskabet for fjerde kvartal 2025

Dette er den anden offentliggørelse af nationalregnskabet for fjerde kvartal 2025. I forhold til den seneste offentliggørelse, Nationalregnskab 4. kvt. 2025, er væksten uændret i fjerde kvartal. De nye kilder tæller især nye oplysninger for 2025 vedrørende Betalingsbalance og udenrigshandel, Firmaernes køb og salg samt tal for finansielle brancher. Der er ikke foretaget revisioner i de ikke-sæsonkorrigerede tal fra før 2025. De nye tal for 2025 kan dog give ny information til vurderingen af sæsonmønstret og føre til revisioner i de sæsonkorrigerede tal, som aktuelt revideres tilbage til 2023. Læs mere om revisioner i BNP-væksten i notatet Revisioner af det kvartalsvise nationalregnskab (pdf).

I statistikdokumentationen om Nationalregnskab kan findes en mere detaljeret kildeoversigt. Desuden kan ændringer i væksten fra version til version findes i versionstabellen for forsyningsbalancen.

Anden opgørelse af nationalregnskabet for året 2025

Denne opgørelse af det kvartalsvise nationalregnskab er den anden offentliggørelse af nationalregnskabet for hele året 2025. Den endelige opgørelse af 2025 vil foreligge i juni 2028, hvor det mest detaljerede kildegrundlag foreligger. Indtil da vil der systematisk blive indarbejdet opdaterede kilder i opgørelsen, når de bliver tilgængelige.

Usikkerhed for fjerde kvartal 2025

Til opgørelsen af nationalregnskabet for fjerde kvartal 2025 indgår et usædvanligt stort offentligt køb af varer og tjenester, og det har været vanskeligt at identificere tilstrækkelig forsyning til den markant højere efterspørgsel i samme kvartal. Den øgede usikkerhed vedrører dog ikke selve væksten i det offentlige forbrug, som er baseret på regnskabsoplysninger. Derudover er der uoverensstemmelser mellem nettoeksporten og kilderne til opgørelsen af industriproduktionen, hvilket i høj grad er relateret til periodisering af færdigvarelagre i udlandet. Det har derfor været nødvendigt at foretage større balancering end normalt mellem tilgang og anvendelse i økonomien. For at undgå uhensigtsmæssige effekter på væksten i BNP, forbrug og investeringer, er der afstemt ekstraordinært meget på lager.

Forbedret datagrundlag til opgørelsen af Firmaernes køb og salg

Opgørelsen af Firmaernes køb og salg fra den 20. marts bygger nu på indberetninger fra størstedelen af de momsregistrerede virksomheder for fjerde kvartal 2025. Den første offentliggørelse af Nationalregnskabet for fjerde kvartal 2025 var baseret på en foreløbig intern udgave af Firmaernes køb og salg, hvor der indgik mange imputerede oplysninger. Som følge af det forbedrede datagrundlag er der revideret i aktiviteten for de markedsmæssige serviceerhverv, byggeriet samt privatforbruget for især fjerde kvartal.